信用創造

信用創造（money creation）とは、銀行が初めに受け入れた預金よりもずっと多くの金額を貸し付けることができる現象を指す言葉である。

銀行は、企業・家計に貸し付けることによって、見かけ上の預金額をどんどん増やすことができる。このため預金創造とも言われる。

「銀行は、万年筆で預金通帳に金額を書き込むだけで預金を創造できる」と説明されることがある。この説明を万年筆マネー（fountain pen money）という。ジェームズ・トービンという経済学者が言い始めた言葉である。
　　

信用創造の例

「銀行の貸し出しには原資が必要」という考えに基づく説明

1万円を預金している預金者を100人抱えるニコニコ銀行があるとする。このとき、ニコニコ銀行の持っている預金額は100万円である。この、預金者から集めた預金を本源的預金という。

ニコニコ銀行のもとに、ドワンゴ工業という会社が「90万円を貸してください。その90万円でカドカワ商事から工作機械を買って事業拡大したいんです」と言ってきたので、ニコニコ銀行の営業部は融資を決意した。

金を貸すと言っても、90万円の札束をポンと渡すのではない。ドワンゴ工業という会社がニコニコ銀行に開設している口座に、90万円の預金額を新たに書き入れるだけである。これを信用創造といい、この信用創造によって、ニコニコ銀行の持つ預金額は190万円に増加した。

ドワンゴ工業は90万円を支払ってカドカワ商事から工作機械を購入した。カドカワ商事はニコニコ銀行に口座を持っていたので、ドワンゴ工業からカドカワ商事へ銀行振り込みが行われ、ニコニコ銀行の持つ預金額は190万円で変わらなかった。

その次に、ひろゆき農業という会社が「110万円を貸してください。その110万円でカドカワ商事から苗木を買って、新たな果物を収穫して事業拡大したいんです」と言ってきたので、ニコニコ銀行の営業部は融資を決意した。

またしても、ひろゆき農業という会社がニコニコ銀行に開設している口座に、110万円の預金額を新たに書き入れるだけである。ひろゆき農業は苗木を買うため110万円の預金をカドカワ商事の口座に振り込んだ。これでニコニコ銀行の持つ預金額は300万円にまで増加した。

ひろゆき農業に貸し付けた110万円は、預金者から集めた100万円よりも多い額である。このように、銀行の貸し付け業務というのは、もともとの預金額（本源的資金）に制約されず、もともとの預金額よりも多い金額を貸し付けることが可能である。

これを延々と繰り返すと、ニコニコ銀行は1億円の融資をすることも理論的には可能である。「100万円の預金を元手にして、自分の銀行の預金額を1億円にする」ということになる。
　

　
以上の説明は、「銀行には貸し出しのための資金が必要である」という考え方が基礎になっている。

実際の銀行は、貸し出しのための資金など必要とせず、手持ちの資金よりも多くの金額を貸し出すことができるので、上の説明はあまり正しいものではない。

「銀行が貸し出しをしたらその瞬間に預金が増える」という点は、正しく説明できている。それゆえ、だいたい合ってると言えるだろう。
　　

「銀行の貸し出しには原資が要らない」という考えに基づく説明

1万円を預金している預金者を100人抱えるニコニコ銀行があるとする。このとき、ニコニコ銀行の持っている預金額は100万円である。この、預金者から集めた預金を本源的預金という。

ニコニコ銀行のもとに、ドワンゴ工業という会社が「2,500万円を貸してください。その2,500万円でカドカワ商事から工作機械を買って事業拡大したいんです。カドカワ商事はニコニコ銀行に口座を持っています」と言ってきたので、ニコニコ銀行の営業部は融資を決意し、ドワンゴ工業という会社がニコニコ銀行に開設している口座に、2,500万円の預金額を新たに書き入れた（信用創造）。

融資した翌日にドワンゴ工業の口座からカドカワ商事の口座へ2,500万円の銀行振り込みが行われ、ドワンゴ工業は工作機械を手に入れた。

ニコニコ銀行の預金額は2,600万円になった。（本源的預金の100万円と、カドカワ商事の2,500万円）
　

これが、「銀行は貸し出しのための資金を必要としていない」という考えに基づく説明である。こちらの方が、銀行の実務を正確に説明できている。

銀行の持つ本源的預金の額に関わらず、いくらでも貸し付けができるし、いくらでも預金を創造できる。たった一つの条件は、「ニコニコ銀行から金を借りる人物の支払方法が銀行振り込み、借りた金を支払う相手がニコニコ銀行に口座を持っている」ということだけである。銀行振り込みの方が圧倒的に便利だし、ニコニコ銀行に口座を持つことは誰でも無料で行うことができるので、これはたいしたハードルではない。

銀行には貸し出しのための資金は必要ないし、貸し出しのために市中から資金を回収することもない。これが、銀行の業務の実態である。
　　

銀行の貸し出しを制限するのは、借り手の返済能力

銀行の貸し出しの上限額も、準備預金制度で定められた制限以外は存在しない（詳しくは、下の『準備預金制度』の項目を参照）。

強いて言えば、借り手の返済能力が融資の上限となる。例えば、年収200万の人が「10億円の家を買うので融資してくれ」と言ってきても、一生かけても返済できないだろうと予測されるので、貸し出しをやめよう、と判断することになる。これを難しくいうと「銀行の貸付は銀行の負債として計上されるので、返済されないと銀行の負債が積み上がり経営が困難になる」となる。

英語のmoney creationを日本語に翻訳するとき、誰かが「信用創造」と訳した。money creationの際には、借り手の返済能力を信用することが必須となり、信用することでお金が創造される。銀行の業務の実態を示した訳語だと言える。
　

銀行は、貸し出し原資のために日銀当座預金を持っているのではない

銀行に準備預金（日本なら日銀当座預金）が存在する理由は、貸し出しのための原資を確保するためではなく、銀行間の負債の決算や、預かった税金の納税などに使うためである。

例えばA銀行からXさんに100万円を融資した後、XさんがA銀行の口座からB銀行の口座に100万円を移動させると、A銀行の負債がB銀行に移動してしまう。B銀行はXさんに貸し出していないにも関わらず、負債を負ってしまう。このような場合に銀行間の負債の決算を行わなければならず、ある程度の日銀当座預金が必要になるため、銀行は資金を市中から回収して日銀当座預金を確保しようとする。
　　

信用創造を制限する準備預金制度

日本国内の民間銀行も、信用創造で自分の銀行の預金額を増やしている。貸し付けるたびにどんどん預金額が増えていく。

ところが、預金を無限に増やすことは許されていない。すべての民間銀行が貸付金額を増やしすぎると、激しいインフレ（バブル経済）を招くことが危惧されるからである。


準備預金制度というものがあり、日本の民間銀行は、預金額の一部を必ず日銀に預けねばならない。保有する預金額に対して、日銀当座預金（民間銀行が日銀に開設する口座に預けるお金）の額が決まっている。その割合を準備預金率という。預金額の0.05～1.3％を日銀当座預金に預け入れねばならない。
 

準備預金率1.3％の民間銀行は、預金額の1.3％を日銀当座預金に預けなければならない。

預金額×0.013＝日銀当座預金

　
これを逆に言うと、次のようになる。
　

準備預金率1.3％の民間銀行は、日銀当座預金が10億円である場合、769億2307万円まで預金額を増やせる。

預金額＝日銀当座預金÷0.013

　
先ほども述べたように、貸し付けるとその瞬間に預金が増える（信用創造）。貸し付けるというのは、預金を増やすと言うことと同じ意味である。したがって、次のような表現が可能になる。
　

準備預金率1.3％の民間銀行は、日銀当座預金が10億円である場合、769億2307万円に預金額が膨らむまで、貸し付けできる。

貸し付けによって到達させることのできる預金額＝日銀当座預金÷0.013

　
このように、準備預金制度によって預金額を増やすこと、すなわち貸し付けを増やすことを防いでいる。信用創造を無限に行わないようにしている。 
 

日銀当座預金が不足したら、銀行間取引市場で借りる

民間銀行が調子に乗り、信用創造を繰り返して、制限額ぎりぎりまで預金額を増やすことがある。

そういう状態の中で、いきなり日銀当座預金が減ってしまうことがある。よその銀行へ向ける銀行間送金が急激に増えたり、預金者によって巨額の現金引き出しが行われたりすると、日銀当座預金が減るわけである。日銀当座預金が減りすぎて法律で定められた準備預金率を下回ると一大事で、「あの銀行は経営破綻した」と思われたり、金融庁による行政指導が入ったりして大変なことになってしまう。

このため、日銀当座預金が減りすぎた民間銀行は、どうにかして日銀当座預金を補給しなければならない。

そういうときに便利なのが、銀行間取引市場という市場である。この市場には色んな民間銀行が参加しており、日銀当座預金を一日単位で貸し出してくれる。この市場で日銀当座預金をよその民間銀行から借りて、何とかその場をしのぐ。

ちなみに、日銀は「ゼロ金利政策」というものを導入している。この政策は、銀行間取引市場の中の金利がほとんどゼロになるように日銀が誘導する政策である。ゼロ金利政策が続いているうちは、調子に乗って信用創造しまくって日銀当座預金が準備預金率を下回りそうになっても、まぁ安心と言うことである。

ゼロ金利政策は、日銀が民間銀行に向かって「どんどん貸し出して信用創造してください。信用創造のせいで日銀当座預金が準備預金率を下回っても、ゼロ金利だからタダ同然で借りることができます」と言いながら、民間銀行の背中を押す政策というわけである。
　

関連リンク

• man@bow　（イラスト付きで分かりやすく信用創造を解説しているが、「銀行の貸し出しには原資が必要」という考えに基づく説明である）

• 日銀が公表している預金準備率データ

Wikipedia記事

• 信用創造
• 準備預金制度
• 銀行間取引市場

コトバンク記事

• 信用創造
• 準備預金制度
• 預金準備率
• コール市場

関連項目

• 銀行
• お金
• 中央銀行
• 日本銀行
• マネタリーベース（日銀当座預金）
• 買いオペレーション
• 売りオペレーション
• 商品貨幣論
• 現代貨幣理論（MMT）