長期金融市場とは (チョウキキンユウシジョウとは) [単語記事]

長期金融市場とは、期間1年を超える資金を運用・調達する取引が行われる市場の総称である。資本市場とかキャピタル・マーケット（capital market）とも言う。反対語は短期金融市場。

長期金融市場で形成される金利のことを長期金利という。
　　

概要

資金を運用・調達する取引が行われる市場のことを金融市場という。

1年以下の期間の資金を扱うものを短期金融市場といい、1年を超える期間の資金を扱うものを長期金融市場という^[1]。

1年未満の期間の資金を扱うものを短期金融市場といい、1年以上の期間の資金を扱うものを長期金融市場ということもある^[2]。

長期金融市場は、金融機関が長期の貸し付けを行う長期貸付市場と証券市場の2つに大別される。ただし、長期貸付市場はあまり話題にならず、いつも注目されるのは証券市場のほうである。

証券市場は債券市場と株式市場に大別される。債券市場は国債や地方債や社債や金融債といった債券を扱う市場であり、株式市場は企業の株式を扱う市場である。
　　

債券とは、政府や地方公共団体や企業や金融機関や外国政府や外国企業が資金調達のために発行して市場へ売却する証券のことである。券面には「発行者」と「発行者が負っている債務」を記してある。所持者は発行者に対して通貨を要求する債権を持つことができる。

債券は、政府が発行する国債と、地方公共団体が発行する地方債と、独立行政法人などの政府関係機関が発行する政府関係機関債と、企業が発行する社債と、一部の金融機関が発行する金融債と、外国の政府・企業が日本市場で発行する外国債がある。

国債と地方債と政府関係機関債は公共債（公債）と呼ばれ、社債と金融債は民間債と呼ばれる。

公社債は公共債と民間債や外国債をまとめた概念である。「公社が発行する債券」という意味ではない。

以上のことをまとめると次のようになる。
　

　
外国債にはサムライ債とショーグン債がある。サムライ債は日本円建てであり、ショーグン債は米ドルなどの外貨建てである。1981年から2020年現在まで経常収支黒字が40年続いている日本には外貨を多く稼いでいる企業が多いので、その外貨を借りようと外国の政府・企業が日本市場にやってきている。
　

株式という言葉を正式に表現すると、企業に出資した人が企業に対して持つ地位や権利のことである。

株式を持つ人のことを株主という。株主は企業に対して経営参加権と利益配当請求権と残余財産分配請求権をもっており、株主総会に出席したり、配当金を受け取ったり、会社が解散した後に残った資産を受け取ったりする。

株式を表章する有価証券のことを株券という。

企業は、株式を発行して売却することにより資金を調達することができるのだが、株式の発行で集めた資金というものを返済する義務がない。銀行から借り入れたり社債を発行したりして調達した資金というものはいずれ返済しなくてはならないが、それとは対照的である。

株式と永久債^[3]は似ているところがある。どちらも資金調達の手段で、発行者は元本の返済義務を負っていない。「元本を返済する義務が極めて遠い将来に先送りされており、極限長期の資金調達である」と表現できる。

株式を売買する市場のことを株式市場という。
　

*日本銀行の機能と業務（有斐閣）日本銀行金融研究所 100ページでそのように定義されている。貸借対照表（バランスシート）には一年基準があり、1年以下を流動○○と扱い、1年を超えると固定○○と扱う慣習があるので、その一年基準に沿った分類となっている。
*野村證券の証券用語解説集や、大和証券の証券用語解説集にそうした定義が載っている。社債、株式等の振替に関する法律の第66条で「短期社債（CP）は1年未満で、社債は1年以上である」と定義されているので、短期社債（CP）が属する短期金融市場を1年未満と扱い、社債が属する長期金融市場を1年以上と扱っている。
*永久債とは、元本の満期償還の規定が存在せず永久に利子の支払いが続く債券のことをいう。